丛屹:天津的转型升级,体现基金跟股票的区别在数据的结构性变化上

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2020-08-01 00:49

内容提要:“双战双赢”效果明显,基金跟股票的区别总体表示企稳回升态势。疫情的影响是巨大的,为此,上半年市委市政府密集出台相关政策,不绝加大促进企业复工复产、统筹推进疫情防控和社会经济发展的政策力度,对冲效果是明显的。

  解读一:总体增速企稳回升

  “双战双赢”效果明显,总体表示企稳回升态势。疫情的影响是巨大的,为此,上半年市委市政府密集出台相关政策,不绝加大促进企业复工复产、统筹推进疫情防控和社会经济发展的政策力度,对冲效果是明显的。从总体数据上看,股票上半年生产总值的同比增速降幅在第二季度已明显收窄。其中,在5-6月份,工业增加值、固定资产投资、进出口等主要数据的同比增速已由负转正。尽管社会总体消费的数据同比仍在降幅区间,但从居民可支配收入水平和较为明显的消费结构变革方面的数据来看,居民的消费能力和社会消费水平是不变的,降幅的主要原因应在疫情对传统消费的影响上。因此,总体判断,后续在疫情防控常态化的情况下,随着产能利用率的不绝提高,生产总值的增速将由负转正、企稳回升。

  解读二:未来的潜力在结构性变革上

  提高增长的质量和效益,债券关键在结构优化。天津的结构调整和转型升级,主要表现在数据的结构性变革上,而不是总体数据上,盖因结构调整的本质是“有升有降”,甚至是“有生有死”的。对上半年经济运行数据的看法,这一点更重要。

  产业方面,要看战略性新兴产业的“横、纵比力”的增速。纵向看,新动能的效果在加速呈现。上半年在规模以上工业企业中,战略性新兴产业增加值占比25.3%,同比提高4.4个百分点;高技术制造业增加值占比15.5%,同比提高1.4个百分点。新兴产品实现逆势高速增长,办事机器人产量增长2.0倍,光纤增长63.8%,集成电路增长37.2%。横比看,天津战略性新兴产业的增速要高于全国平均,部分新兴产品的增速甚至远高于全国平均,如办事机器人。这部分的产业集中度有提高的趋势。

  消费结构的变革,要看消费的新增长点及其表现的内涵。传统消费受疫情的冲击最大,但降幅中,智能家电产品、新能源汽车、体育娱乐用品、文化办公用品等升级类商品零售却出现大幅增长甚至是倍级以上增长,说明消费升级的特征并未因疫情冲击发生改变,人们对消费品质的要求仍不绝提高。社会消费结构性变革的特征更值得关注,新兴消费和传统消费、线下消费和线上消费的比例变革,可能在未来相当长时间内仍会持续。

  项目投资和基建投资的数据,要看“新”的比重和增速。引入的表里资项目中,实际直接利用外资额持续增长,内资项目中的京冀项目占比超过4成,这些变革说明区域合作和开放度仍在不绝提高。基建投资二季度增速转正并不绝提高,值得关注的是“新基建”的部分,增速上半年实现了两位数增长,信息传输和信息技术办事投资增长达到12.8%,交通运输和邮政投资增速达到23.6%,明显高于基建投资8.3%的总体增速。

  本期特邀专家:丛屹

  (天津财经大学教授、博导,天津市中特中心特约研究员)

  津云新媒体编辑 王晓羽 整理

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